Altında hedefler değişti

Uluslararası yatırım bankaları, son dönemdeki piyasa gelişmelerinin ardından ons altın tahminlerini aşağı yönlü güncelledi. UniCredit 2026 yıl sonu beklentisini kasım ayında düşürürken, Goldman Sachs 2026 ve 2027 hedeflerini revize etti.

UniCredit, eylül ayında 2026 sonu için ons altın tahminini 4.400-5.200 dolar aralığında açıklamıştı. Banka kasımda tahmin aralığını 3.900-4.500 dolara çekti; alt sınır 500, üst sınır 700 dolar geriledi. Analistler, 4.500 dolarlık üst seviyenin kesinlikle görüleceği anlamına gelmediğini ve görünümün makroekonomik değişkenlere bağlı olduğunu belirtti.

Altın üzerindeki baskıda ABD reel tahvil getirilerinin yüksek seyri ve Fed’in politika faizini beklenenden uzun süre yüksek tutacağı yönündeki beklentiler etkili oluyor. Düzenli getiri sağlamayan altının, faizlerin yüksek olduğu ortamda yatırımcı açısından fırsat maliyeti artıyor.

Buna karşılık ABD kamu borcundaki hızlı artış ve bütçe açıkları, dolara yönelik endişeleri canlı tutuyor. Bu mali riskler, portföylerini çeşitlendirmek isteyen ve güvenli liman arayan yatırımcıların altına yönelmesini destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Goldman Sachs, 2026 yıl sonu ons altın hedefini 4.650 dolardan 4.150 dolara, 2027 sonu öngörüsünü ise 5.400 dolardan 4.800 dolara indirdi. Bankanın analistleri, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi ve yapısal talebin sert düşüşleri sınırlayabileceğini öngördü.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre ekim ayında fiziki altına dayalı borsa yatırım fonlarına 2,7 milyar dolarlık net giriş oldu. Fonlardaki toplam altın miktarı 19 ton artarak 4.275 tona yükseldi ve tarihi zirveye ulaştı; alımlarda Asya ve Avrupa fonları öne çıkarken Kuzey Amerika’da sınırlı kâr satışları görüldü.